紧缩政策初见成效可能暂别行政性调控弹簧螺母

紧缩政策初见成效 可能暂别行政性调控

紧缩政策初见成效 可能暂别行政性调控 2006-09-13 19:21:36 来源：2006年09月13日分享到：上海证券报　　国家统计局局长邱晓华12日表示，今年8月份，中国固定资产投资增长21.5%，增幅比7月份回落了5.9个百分点，宏观调控在投资领域已经见到了积极成效。

邱晓华同时指出，从累计速度来看，1到8月的投资增长仍然还在29.1%，继续处于偏快的增长区间。他说：“目前国家并不需要出台什么新的宏观调控措施，只要抓好落实，继续引导投资在总量上趋于合理的增长空间，努力在结构上进一步趋向优化。”

近几天一连串有喜有忧的统计数据相继出台，管理层下一步政策走向如何也引起市场更大关注。这些数据当中，8月份固定资产投资增速快速下降，无疑是让决策者松一口气的关键数据之一，无怪乎国家统计局局长邱晓华高兴地表示，“宏观调控在投资领域已经见到了积极的成效。”

紧缩政策开始发挥效用

8月份的固定资产投资增幅比7月份回落了5.9个百分点，而这已是连续第二个月增速放缓，7月份的投资增幅就已经比6月份回落了7个百分点。

“这也意味着经济紧缩政策开始发挥效用，我们预期近期不会有进一步的更为激进的宏观经济政策。”瑞银集团亚太区首席经济师安德森表示。

而德意志银行大中华区首席经济学家马骏也预测，中国的固定资产投资增速将持续放缓，“今后几个月保持在20%左右，而明年有可能降至17%”。但他认为，由于贸易盈余为主的国际收支持续顺差，导致外汇占款不断增多、市场流动性泛滥，央行在货币政策方面的紧缩政策还将持续下去，“短期内有可能再调准备金率。”

“固定资产投资增速持续放缓，将影响水泥、银行和钢铁行业的公司表现。”马骏表示，降低固定资产投资的主要措施目前看来还是行政手段在起作用，包括控制土地供应、收紧新开工项目、暂停已开工项目等。

近期的紧缩政策已使市场担心可能会导致下半年的GDP增长减缓，但雷曼兄弟的亚洲经济学家孙明春表示，“由于上半年GDP增长强劲，我们预测全年的增长率有望达到10%。”

但他提醒，目前中国的经济增长质量不高，“流动性过度，过度投资导致产能过剩并对出口的依赖性不断加大”。孙明春强调，近期的紧缩政策只能产生短期影响，要解决流动性泛滥需要“更加坚挺的人民币以及更高的利率”。

宏观调控下一步如何走

看好今年中国经济增长的还有渣打银行的高级经济学家王志浩，他介绍渣打已将中国全年的GDP增长预测提高了0.5个百分点至10.4%。他还表示，由于美国经济增长出现放缓迹象，将有助于减缓人民币升值压力。

他认为，最近出台的固定资产投资增速、CPI等统计数据，“某种程度上可以说服决策层不要继续出台更多调控政策、也不必再次加息。”据知情人士透露，8月的货币信贷数据同样显示调控已出现效果，其中M2和M1同比分别增17.94%和15.57%，8月的新增贷款1895亿元，同比增长16.13%。不过这些数据未得到管理层最后确认，近几日这些数据将公布。

王志浩同样预测，中国政府不会继续出台更多行政调控措施，但是“央行有可能还会上调准备金率”。王志浩指出，外汇持续流入给央行的货币政策带来更大压力，央行还必须继续吸收流动性。

央行昨日发行了1200亿元一年期央行票据，同时还对7天回购品种进行了正回购操作，正回购量为1050亿元，两者共收取市场2250亿元流动性，回笼资金量创下今年单次公开市场操作的新高。

央行行长周小川近日也表示，中国经济体中的流动性依然充足，央行为此将继续降低流动性。具体措施包括加大公开市场业务操作，也可以再度调升准备金率。对于加息的判断，周小川表示将密切关注物价变化。

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